Tahvil
Tahvil, devlet veya özel sektör kuruluşlarının uzun vadeli (genellikle vadesi bir yıldan uzun) finansman sağlamak için ihraç ettiği borçlanma aracıdır. Sahibine, ihraççıya ortaklık değil alacaklılık hakkı verir; belirli dönemlerde kupon (faiz) ödemesi ve vade sonunda nominal değer üzerinden anapara geri ödemesi sağlar. Tahvilin piyasa fiyatı, gelecekteki kupon ve anapara ödemelerinin bugünkü değerine eşittir ve piyasa faiziyle ters yönde hareket eder.
Tanım
Tahvil, devlet veya özel sektör kuruluşlarının uzun vadeli (genellikle vadesi bir yıldan uzun) finansman sağlamak için ihraç ettiği borçlanma aracıdır. Sahibine, ihraççıya ortaklık değil alacaklılık hakkı verir; belirli dönemlerde kupon (faiz) ödemesi ve vade sonunda nominal değer üzerinden anapara geri ödemesi sağlar. Tahvilin piyasa fiyatı, gelecekteki kupon ve anapara ödemelerinin bugünkü değerine eşittir ve piyasa faiziyle ters yönde hareket eder.
Detaylı Açıklama
Tahvil, ihraççı açısından bir borçlanma, yatırımcı açısından sabit ya da değişken getirili bir alacaktır. Tahvil sahibi ortak değildir; şirketin tasfiyesinde pay sahiplerinden önce ödeme önceliğine sahiptir. Bu yönüyle tahvil, pay senedine göre daha düşük riskli kabul edilir.
Tahvilin değeri, paranın zaman değeri mantığıyla hesaplanır: vade boyunca alınacak kupon ödemeleri ve vade sonundaki anapara, piyasa faizi (iskonto oranı) ile bugüne indirgenip toplanır. Piyasa faizi yükseldiğinde gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değeri düştüğü için tahvil fiyatı düşer; faiz düştüğünde tahvil fiyatı yükselir. Tahvil fiyatı ile piyasa faizi arasındaki bu ters ilişki, faiz riskinin temelidir.
Vadesi bir yıldan kısa borçlanma araçlarına bono denir ve bunlar genellikle iskontolu (kuponsuz) ihraç edilir. Devlet tahvili kamu, özel sektör tahvili ise şirketler tarafından ihraç edilir.
SPL Sınavında Bu Konu
Tahvilin pay senedinden farkı, kupon ve nominal değer kavramları, tahvil değerlemesi (bugünkü değer) ve fiyat–faiz ilişkisi SP Araçları ile Finans Matematiği derslerinde sık çıkan hesaplama konularıdır.
Hangi Derslerde Geçer?
Bu terim aşağıdaki SPL dersleri kapsamında yer almaktadır.
Bu Konuda SPL Soru Çöz
Tahvil konusundan hemen SPL soru çözmeye başlayın. Anında geri bildirim ve detaylı açıklamalar ile öğrenin.
Sıkça Sorulan Sorular
Tahvil hakkında merak edilenler.
benzersor mobilde yayında
Sınav hazırlığını cebine taşı. Uygulamayı indir, Premium'u 7 gün ücretsiz dene ve istediğin zaman iptal et.